在环保高压之下,钢铁产能释放将受到大幅限制
环保力度持续加码导致高炉开工率走。如,8月份第二周钢厂高炉开工率为77.21%,周环比下降0.28个百分点,同时也明显于2016年同期的79.70%。但是,重点企业粗钢日均产量从2017年1月下旬的162.07万吨/天持续增加至2017年7月中旬的185.78万吨/天,盈利改善刺激粗钢产量不断增长的同时,高炉开工率已难以持续提升。
一方面,钢铁供给侧改革的深入推进使得落后产能不断出清,整体高炉开工率逐年下行。另一方面,行业竞争格局的优化也使得留存产能具备较高生产效率。随着环保持续加码, 环保成本的增加与行业门槛的提高迫使竞争力较差的企业退出市场,行业供需格局有望继续改善。
《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》中明确指出,石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市在采暖季钢铁产能限产50%。而京津冀及周边地区是产钢重地,环保限产对于钢铁总体产能将产生重要影响。目前来看,石家庄、唐山、邯郸、安阳、淄博、长治、焦作7城已明确要求采暖季钢铁产能限产50%或以上(不排除其他17城市采取限产50%措施的可能)。如果采暖季连续4个月限产50%,这将极大地利好钢铁基本面。
从库存方面来看,冷轧、热轧、线材等主要钢材库存继续走,库存去化不断加深。主要钢材品种库存自2017年2月中旬高位持续走不断减少,冷轧、热轧、线材、螺纹钢分别降至105.57万吨、217.76万吨、108.46万吨和404.71万吨。
从需求方面来看,7月份钢铁行业PMI指数为54.9%,月环比上升0.8个百分点,连续3个月超过50%,达到2016年5月后的新高点;同时,新订单指数大幅回升,购进价格指数显著上涨。
从价格走势表现来看,叠加清除“地条钢”、“2+26”城市大气污染防治计划影响钢铁价格坚挺,市场对钢铁板块预期较高,看涨情绪浓厚。现货方面,螺纹钢(25mm)、热轧卷板(5.5m)、冷轧普通薄板(1mm)上海含税价分别上涨至4100元/吨、4120元/吨及4600元/吨;商品期货方面,上海螺纹钢活跃合约8月9日大涨115元/吨,报收于4006元/吨,热卷则收于4098元/吨,创历史新高。
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